Експорт нафти та газу підтримував фінанси Росії під час війни в Україні, але з наближенням четвертої річниці повномасштабного вторгнення ці грошові потоки раптово скоротилися до найнижчого рівня за останні роки. Результатом стали нові санкції з боку Сполучених Штатів та Європейського Союзу, тарифні обмеження президента США Дональда Трампа щодо Індії та репресії проти флоту танкерів, які уникають санкцій та транспортують російську нафту, повідомляє AP.
Падіння доходів змусило президента Володимира Путіна позичати кошти в російських банках та підвищувати податки, що поки що зберігає стабільність державних фінансів. Але ці заходи лише посилили тиск на економіку воєнного часу, яка зараз обтяжена уповільненням зростання та інфляцією.
Санкції проти компаній
У січні доходи держави Росії від оподаткування нафтогазової промисловості впали до 393 мільярдів рублів (5,1 мільярда доларів). Це значно менше, ніж 587 мільярдів (7,6 мільярда доларів) у грудні та 1,12 трильйона (14,5 мільярда доларів) у січні 2025 року.
За словами Яніса Клюге, експерта з російської економіки Німецького інституту міжнародних та безпекових справ, це найнижчий рівень з часів пандемії Covid-19. Щоб змусити Кремль припинити бойові дії в Україні, адміністрація Трампа 21 листопада запровадила санкції проти двох найбільших російських нафтових компаній – «Роснефти» та «Лукойлу».
Це означає, що кожен, хто купує або транспортує їхню нафту, ризикує бути виключеним з банківської системи США, що є серйозною загрозою для будь-якого багатонаціонального бізнесу. Крім того, 21 січня Європейський Союз почав забороняти паливо, виготовлене з російської сирої нафти, а це означає, що його більше не можна переробляти в інших місцях та постачати до Європи у вигляді бензину чи дизельного палива.
Ліміт ціни
Президент Європейської комісії Урсула фон дер Ляєн у п'ятницю запропонувала повну заборону морських перевезень російської нафти, наголосивши, що санкції надають важелі тиску на Росію.
Останні санкції виходять за рамки обмежень цін на російську нафту, запроваджених Групою семи демократій (G7) за часів адміністрації колишнього президента США Джо Байдена. Обмеження в 60 доларів за барель, яке забезпечувалося через страхові компанії та судноплавні компанії, що базуються в країнах G7, було спрямоване на зменшення прибутків Росії, а не на заборону імпорту через побоювання зростання цін на енергоносії.
Це обмеження тимчасово зменшило доходи країни від нафти, особливо після того, як заборона ЄС на транспортування більшої частини російської нафти морем змусила Росію перенаправити продажі до Китаю та Індії. Але Росія створила «тіньовий флот» зі старих танкерів, які працюють поза межами дії обмежень, і доходи знову зросли.
Тиск на Індію
3 лютого Трамп погодився знизити тарифи з 25% до 18%, заявивши, що прем'єр-міністр Індії Нарендра Моді погодився припинити імпорт російської сирої нафти, а в п'ятницю він також скасував додаткові 25% тарифи, запроваджені на продовження імпорту російської нафти.
Моді не коментував ситуацію. Речник Міністерства закордонних справ Рандір Джайсвал заявив, що стратегія Індії полягає в «диверсифікації джерел енергії відповідно до об’єктивних ринкових умов». Речник Кремля Дмитро Пєсков заявив, що Москва стежить за заявами та залишається відданою «розширеному стратегічному партнерству» з Нью-Делі.
У будь-якому разі, поставки російської нафти до Індії за останні тижні скоротилися з двох мільйонів барелів на день у жовтні до 1,3 мільйона у грудні, згідно з даними Київської школи економіки та Управління енергетичної інформації США (EIA).
Дата-фірма Kpler стверджує, що «малоймовірно, що Індія повністю відмовиться» від дешевої російської енергії найближчим часом. Союзники України все частіше запроваджують санкції проти окремих танкерів з «тіньового флоту», щоб стримати покупців від купівлі їхньої нафти, в результаті чого кількість таких суден, на які накладено санкції в США, Великій Британії та ЄС, досягла 640.
Американські війська захопили судна, пов'язані з санкційною венесуельською нафтою, зокрема одне, що йшло під російським прапором, тоді як Франція ненадовго перехопила судно, підозрюване у приналежності до «тіньового флоту». Українські атаки завдали шкоди російським нафтопереробним заводам, трубопроводам, експортним терміналам та танкерам.
Розпродаж зі знижкою
Покупці зараз прагнуть вищих знижок на російську нафту, щоб компенсувати ризик порушення санкцій США та труднощі з пошуком способів оплати, які обходять банки, що не бажають брати участь у таких транзакціях, повідомляє index.hr.
Знижка зросла приблизно до 25 доларів за барель у грудні, оскільки ціна нафти Urals, основної експортної суміші Росії, впала нижче 38 доларів за барель порівняно з приблизно 62,50 доларами за барель міжнародної еталонної нафти Brent. Оскільки податки на видобуток нафти в Росії базуються на ціні на нафту, це безпосередньо зменшує державні доходи.
«Це ефект доміно», – сказав Марк Еспозіто, старший аналітик з питань доставки сирої нафти в S&P Global Energy. Включення дизельного палива та бензину створило «дійсно динамічний пакет санкцій, подвійний удар, який впливає не лише на потік сирої нафти, але й на потік продуктів переробки з цих барелів. Універсальне послання таке: якщо це російська нафта, то вона геть», – сказав він.
Небажання покупців приймати поставки призвело до надзвичайно великої кількості, близько 125 мільйонів барелів, що накопичилася в танкерах у морі. Це збільшило витрати через нестачу доступних суден, при цьому щоденні чартерні ставки для дуже великих танкерів сягають 125 000 доларів, «і це безпосередньо пов’язано з наслідками санкцій», – сказав Еспозіто.
Уповільнення зростання
Крім того, економічне зростання зупинилося, оскільки стимулювання військових витрат досягло своїх меж, а нестача робочої сили обмежує потенціал для розширення бізнесу. Нижче зростання також означає менше податкових надходжень. Валовий внутрішній продукт зріс лише на 0,1 відсотка у третьому кварталі.
Прогнози на цей рік коливаються від 0,6 до 0,9 відсотка, що менше, ніж понад чотири відсотки у 2023 та 2024 роках. «Я думаю, що Кремль стурбований загальним сальдо бюджету, оскільки це збігається з економічним спадом», – сказав Клюге. «І водночас витрати на війну не зменшуються».
Відповідь Кремля
Кремль звернувся до вищих податків та запозичень, щоб заповнити прогалину, що виникла через падіння доходів від нафти та уповільнення економічного зростання. Контрольований Кремлем парламент, Дума, підвищив ставку ПДВ, яку споживачі сплачують на касі, з 20% до 22%, а також збільшив мита на імпортні автомобілі, сигарети та алкоголь.
Уряд позичає більше коштів у слухняних вітчизняних банків. Фонд національного добробуту все ще має резерви, за допомогою яких можна «латати» діри в бюджеті. Тож поки що в Кремля є гроші. Але підвищення податків може ще більше уповільнити зростання, а запозичення несуть ризик погіршення інфляції, яку було знижено до 5,6 відсотка при процентних ставках центрального банку на рівні 16 відсотків після піку в 21 відсоток.
«Дайте цьому шість місяців чи рік, і це також може вплинути на їхнє сприйняття війни», – сказав Клюге. «Я не думаю, що вони прагнутимуть мирної угоди через це, але вони можуть захотіти зменшити інтенсивність боїв, зосередитися на певних ділянках фронту та уповільнити війну. Це було б рішенням, якщо це стане занадто дорогим», – сказав він.
Бонусне відео:
