Серед багатьох викликів, з якими стикається Україна з початку російського вторгнення у лютому 2022 року, один лежить далеко від поля бою – забезпечення коштів для фінансування своєї оборони.
Ця потреба стала ще гострішою, оскільки Москва стверджує про прогрес на фронті, а її економіка виявляється більш стійкою до безпрецедентних санкцій, ніж багато хто очікував.
У відповідь європейські союзники України підтримали пропозицію Німеччини перетворити російські державні активи, що зберігаються в Бельгії, на «репараційний кредит» для фінансової підтримки України наступного року.
Але використання самої власності виявилося набагато суперечливішим, оскільки Бельгія звинуватила Європейський Союз у «применшенні» своїх ризиків.
Що таке заморожені російські активи на Заході та чому ця пропозиція зустрічає такий опір?
Що заморожено і де воно знаходиться?
Багато експертів, а також Центральний банк Росії, оцінюють, що на Заході заморожено активи на суму від 300 до 350 мільярдів доларів, включаючи готівку, облігації та акції в багатьох країнах.
Як і у випадку з іншими центральними банками, частина золотовалютних резервів Росії інвестована в такі активи, як тверда валюта, золото та державні облігації.
Ці активи не слід плутати виключно із замороженими приватними активами: багато російських фізичних осіб та компаній, на які поширюються санкції Заходу, також мають заморожені власні приватні активи, такі як нерухомість чи яхти.
Більшість російських активів, заморожених ЄС, – близько 185 мільярдів євро з приблизно 210 мільярдів євро, – зберігаються в Euroclear (Євроклір), Брюссельський центральний депозитарій цінних паперів.
Це пояснюється тим, що значна частина валютних резервів Росії вже була там до санкцій.
Значна частина цих активів набула терміну погашення з 2022 року та тепер стала готівкою.
Центральний банк Росії не надав детальної розбивки заморожених активів.
Яка пропозиція ЄС і чому Бельгія її відхилила?
Пропозиція ЄС, яку підтримав канцлер Німеччини Фрідріх Мерц, передбачає конвертацію 140 мільярдів євро російських державних активів, що зберігаються в Бельгії, у «репараційний кредит» для України наступного року, повідомила журналістам 3 грудня президент Європейської комісії Урсула фон дер Ляєн.
Програма не передбачає конфіскації грошей, оскільки вона матиме форму позики, сказала вона, хоча Україна повинна буде повернути її лише за умови, що Росія виплатить репарації за завдані воєнні збитки.
Країни ЄС вже почали використовувати відсотки, отримані від близько 210 мільярдів євро заморожених російських активів, для допомоги Україні в обороні.
Міжнародний валютний фонд (МВФ) підрахував, що Україні знадобиться 135 мільярдів євро у 2026 та 2027 роках.
Очікується, що лідери ЄС проголосують щодо репараційного кредиту на саміті в Брюсселі 18 грудня.
Більшість країн ЄС підтримують цей план, але він зіткнувся з різкою критикою з боку Бельгії, яка володіє більшою частиною заморожених російських активів у ЄС.
Бельгійський уряд стверджує, що він понесе основний тягар будь-якого російського позову, якщо виникнуть проблеми з позикою ЄС, пов'язаною з цим активом.
Вона також оцінила, що такий крок поставить під загрозу можливість досягнення мирної угоди в короткостроковій перспективі.
«Ми наполегливо звертаємося до альтернативи, а саме до того, щоб ЄС позичив необхідні суми на ринку», – заявив міністр закордонних справ Бельгії Максим Прево.
Очікується, що Європейська комісія запропонує варіанти вирішення цієї глухої точки, але Прево стверджує, що проєкт тексту «не відповідає на наші занепокоєння задовільно».
Він стверджує, що ці ризики можуть призвести до «банкрутства Бельгії».
«Якщо Росія подасть на нас до суду, є всі шанси, що вони виграють справу, і тоді ми, Бельгія, не зможемо повернути ці 200 мільярдів євро, бо це дорівнює всьому річному федеральному бюджету».
«Це означало б банкрутство Бельгії».
Прем'єр-міністр Бельгії Барт де Вевер також висловив стурбованість, написавши фон дер Ляєн, щоб поскаржитися на те, що план був «фундаментально недосконалим».
Що каже Euroclear?
Схожі аргументи навів генеральний директор Euroclear Валерій Урбан.
Де Вевер каже, що інші країни ЄС повинні надати Бельгії юридично обов'язкові гарантії того, що ризик буде розподілено, якщо український кредит не буде виплачено або якщо санкції проти Росії будуть скасовані.
Але це вважається проблематичним, оскільки Європейський центральний банк попередив, що він не може бути кредитором останньої інстанції для такої програми.
Натомість Бельгія запропонувала Україні позику ЄС у розмірі 45 мільярдів євро на наступний рік, використовуючи резерви з існуючого спільного бюджету 27 країн-членів.
Однак канцлер Німеччини Мерц вважає, що кращим шляхом є використання заморожених російських активів.
Він назвав цю потребу «дедалі нагальнішою» та закликав лідерів об’єднатися навколо цієї ідеї.
«Україні потрібна наша підтримка. Російські атаки посилюються. Зима вже на порозі...»
«І в цьому відношенні я сподіваюся, що ми зможемо досягти спільного рішення в рамках Європейського Союзу».
Верховний представник ЄС із закордонних справ Кайя Калас також підтримує план репараційного кредиту, стверджуючи, що він посилить європейську позицію проти Москви та стане стимулом для президента Володимира Путіна до переговорів.
Верле Коллерт, професорка фінансового права в Католицькому університеті Левена, розповіла BBC News, що вважає занепокоєння Бельгії виправданим.
«Euroclear має договірне зобов’язання повернути гроші Центральному банку Росії на першу вимогу».
«Єдина причина, чому вона ще цього не зробила, – це санкції».
Якщо санкції будуть зняті, в той час як гроші вже були позичені ЄС, то під фінансовою загрозою опиниться Бельгія, а не Euroclear, зазначає вона.
Вона попередила, що використання заморожених валютних резервів для інших цілей може підірвати довіру до європейської фінансової системи.
Коллерт стверджує, що європейський ринковий кредит для Києва був би безпечнішим.
«Перевага зняття грошей із заморожених фондів Euroclear полягає в тому, що це безвідсотково, але не безризиково».
Через зростаючий тиск Мерц минулого тижня відклав запланований візит до Норвегії та вирушив до Брюсселя на зустріч із прем'єр-міністром Де Вевером та президентом Комісії фон дер Ляєн.
Після зустрічі фон дер Ляєн та Мерц заявили, що провели «дуже конструктивні» переговори з Де Вевером.
Лідери ЄС не змогли досягти консенсусу щодо аналогічного плану в жовтні.
Дивіться відео: Чи досягає запровадження санкцій бажаних результатів?
Що каже Росія?
Росія рішуче засудила цю пропозицію.
Один з провідних банкірів погрожував Європейському Союзу 50 роками судових позовів, якщо план буде реалізовано.
Андрій Костін, голова правління ВТБ, одного з провідних державних банків Росії, заявив про неприйнятність передачі заморожених активів Москви Україні.
«Що стосується конфіскації наших грошей, то зрештою ми можемо обійтися і без цього», – сказав він.
«Єдина проблема полягає в тому, що ці гроші можуть бути використані на війну, а не на мир».
Речниця Міністерства закордонних справ Марія Захарова попередила, що світова фінансова система «відчує наслідки» будь-якого кроку, пов'язаного з вилученням або перенаправленням російських активів.
Державне інформаційне агентство РІА повідомило, що заходи у відповідь можуть бути спрямовані проти 285 мільярдів доларів прямих іноземних інвестицій із Заходу в Росію.
Дивіться відео: Обхід санкцій – як росіяни продовжують купувати iPhone
Відтепер BBC сербською мовою та на YouTube, слідкуйте за нами ТУТ.
Слідкуй за нами на Facebook, Twitter, Instagram i Viber. Якщо у вас є пропозиції щодо теми, будь ласка, зв’яжіться з bbcnasrpskom@bbc.co.uk
- G7: $50 млрд Україні із заморожених активів Росії, Москва каже: «Відповідь буде болячою»
- Як західні санкції змінили російське повсякденне життя
- Що означають санкції США щодо російської нафти та на кого вони можуть вплинути?
- Що таке олігарх?
- Хто такі російські олігархи, яким загрожують санкції?
- Скільки російських грошей у Великобританії
Бонусне відео:
